Por que os preços na bomba estão subindo

Por Kyle Ottenheimer, Money Morning • 31 de agosto de 2023

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Parece que foi há muito tempo que encher o tanque de gasolina era assim…

Na realidade, faz apenas um ano e meio.

Mas embora tenhamos sentido alívio na bomba desde então, esse alívio está começando a desaparecer.

Depois de ficar abaixo dos 80 dólares por barril desde março de 2023, o preço do petróleo bruto em agosto subiu para o seu nível mais alto desde novembro de 2022.

É claro que, se excluirmos o ano passado, o preço do petróleo bruto em 11 de Agosto de 85,59 dólares por barril seria o mais elevado desde 31 de Outubro de 2014.

Medidas como essa colocam os esforços do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell and Co., para controlar a inflação, na berlinda.

É claro que o petróleo é uma mercadoria complicada, influenciada por factores desconhecidos pela maioria dos outros.

É por isso que os investidores devem investigar se o aumento dos preços é um sinal de mais problemas inflacionários no futuro. Ou um produto da equação única do petróleo…

O jogo está fraudado

Como investidores, entendemos o conceito básico de oferta e procura.

Quanto maior for a procura de um bem ou activo, mais restrita será a oferta, mais os preços desse produto subirão… pelo menos até que a destruição da procura seja alcançada.

E frequentemente atingimos pontos de destruição da procura nos mercados petrolíferos.

Mas isso se deve ao fato de o fornecimento de petróleo ser constantemente manipulado.

A Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) é precisamente o que o seu nome sugere.

Isso épropósito é “garantir preços justos e estáveis ​​para os produtores de petróleo; um fornecimento eficiente, económico e regular de petróleo às nações consumidoras; e um retorno justo sobre o capital para aqueles que investem na empresa.”

Por outras palavras, controla o fornecimento de petróleo para controlar (ou ditar) os preços.

Portanto, com o preço da gasolina nos EUA $ 0,60 por galão mais alto agora do que no início de 2023, você deve se perguntar…por quê?

Estrela do show

Treze países membros compõem a OPEP.

Mas há um país que é a verdadeira estrela do espectáculo: a Arábia Saudita controla cerca de um terço das reservas petrolíferas do grupo.

De acordo comKpler, as exportações de petróleo bruto da Arábia Saudita durante os primeiros 24 dias de agosto foram as mais baixas desde junho de 2020. Foi nessa altura que os preços do petróleo despencaram durante a pandemia, à medida que a procura diminuía.

Em Junho, a Arábia Saudita anunciou que iria limitar as exportações de petróleo a 1 milhão de barris por dia (bpd) em Julho.

Em julho, anunciou que faria o mesmo em agosto.

Em agosto, anunciou que faria o mesmo em setembro.

Agora, como você pode imaginar, o mercado está antecipando um anúncio semelhante para outubro. Porém, agora permanecem dúvidas sobre se isso pode se estender até os dois primeiros trimestres de 2024.

Prevê-se que a procura global de petróleo aumente para 101,89 milhões de bpd este ano.

Com isso em mente, a Arábia Saudita foi responsável por mais de 17% das exportações globais de petróleo marítimo em 2022.

Mas aqui está o pior: os cortes anunciados nos últimos meses pela Arábia Saudita foram implementados unilateralmente, depois de a OPEP ter anunciado cortes colectivos de 1,2 milhões de bpd de Maio até ao final do ano.

Você pode ver como a oferta e a demanda não estão exatamente alinhadas.

E tudo está acontecendo em um momento particularmente ameaçador…

Reservando espaço para se preocupar

A oferta de petróleo consumido diariamente é apenas parte desta discussão. Há também a questão das reservas estratégicas de petróleo…. Mais notavelmente os EUA

Com as restrições de oferta em vigor durante o último ano e meio, temos visto nações a explorar os seus stocks a um ritmo mais elevado do que o normal.

Na verdade, desde 2017, os estoques globais de petróleo bruto em terranunca foi inferior.

O que torna os cortes mensais de 1 milhão de bpd da OPEP ainda mais problemáticos.

Não só a necessidade de petróleo a curto prazo é um factor, mas também a necessidade de reabastecer estas reservas esgotadas. Isto apenas complica ainda mais o lado da procura da equação.